Рискове при търговията с валута

Търговията с валута или т. нар. Forex (Foreign Exchange) е най-добре развитият пазар в целия свят. Въпреки това, малко хора всъщност са наясно, че има повече от един начин за търговия на този пазар и възможностите за печалба, както и рисковете от потенциална загуба са различни.

Един сравнително лесен начин за инвестиция в каквато и да била валута е с директна покупка от най-близкото Change бюро. По този начин ставате горд притежател на определено количество чуждестранна валута и 1% промяна в цената води автоматично до 1% печалба или загуба, в зависимост от това в каква посока е движението.

На фона на горния параграф звучи малко парадоксално, че според повечето Forex трейдъри търговията с валута е много рискова и човек буквално в рамките на един ден може да загуби всичко. Ами така е, прави са хората, само че те не говорят за директна покупко-продажба на валута, а за друг начин на търговия, исвестен като търговия с марджин (margin) на ливъридж (leverage) основа.


Ще се опитам да обясня какво означава гореизписаното заклинание с помощта на една история.

***   ***   ***

Бай Пешо от село Горно Комарци всеки ден ходел до големия град, където от битака купувал евтини пилета, а после в другия край на града ходел до другия битак, където ги продавал по-скъпо и така печелел от разликата в цената на пилетата.

Всичко било много хубаво, но един ден влезли в сила нови правила за търговия, които задължавали търговците да купуват и продават минимум по 1000 пилета на сделка. Дожаляло му на бай Пешо, защото той имал скътани пари само колкото за 10 пилета. Прибрал се вкъщи и от мъка почнал да пие направо от дамаджаната със сливовата ракия.

Някъде след четвъртата терапия със сливова ракия, на бай Пешо му хрумнала гениална идея! Леко залитайки от ракията, той отишъл при чорбаджи Стойчо и двамата захванали да си хортуват по сериозни дела.

- Чорбаджи Стойчо, ти нали знаеш, че вече има нови правила за търговията с пилета.

- Знам, бай Пешо. знам. И сега какво ще правиш, като те знам, че имаш пари само за 10 пилета?

- Аз точно затова съм дошъл при теб, чорбаджи Стойчо. С тебе се знаем отдавна, приятели сме, какво ще кажеш да направим ей така: едно пиле струва 10 лева, значи 1000 пилета са 10 000 лева. Аз пък имам 100 лева, точно колкото за 10 пилета. Какво ще кажеш тия 1000 пилета, които аз искам да купя, всъщност да ги купиш ти с твои пари?

- Ти луд ли си бе, бай Пешо! Няма да я бъде тази!

- Чакай, чорбаджи Стойчо, нека се доизкажа. Аз тия пилета не ща да си ги държа в двора. Ще ги държа при мен само докато намеря да ги продам на по-добра цена и ти връщам парите веднага. Аз пък като залог ще ти оставя моите 100 лева като гаранция в случай, че  цената на пилетата тръгне надолу. С теб ще сключим договор и ако цената на пилетата, които съм купил с твоите пари, тръгне много надолу, ти ще имаш право да ги продадеш тия пилета вместо мен преди да си натрупал загуба по-голяма от залога, който аз ти давам.

- Бай Пешо, хубаво си го измислил, ама я да направим сега няколко сметки. Ти ще ми дадеш 100 лева като залог, а аз ще ти дам пари назаем да си купиш в една сделка пилета на обща стойност 10 000 лева. Това значи, че ти на практика като залог ми даваш точно 1% от парите, които мислиш да вложиш в тази сделка. По този начин ако цената на пилетата утре скочи с 1% ти ще спечелиш 100% (1000 пилета по 10 лева всяко прави общо 10 000 лева. 1000 пилета по 10.10 лева всяко прави общо 10 100 лева, бел. ред). Ама също така ако цената на пилетата падне с 1%, тогава ти ще загубиш 100 лева, което е целият залог, който ми даваш (1000 пилета по 9.90 лева всяко прави общо 9 900 лева). Не е ли това твърде рисковано за теб?

- Аз съм го измислил, чорбаджи Стойчо, не се тревожи. Ако сметките показват, че съм на загуба с пилетата някъде около 50%, обади ми се, ще продам каруцата и ще ти дам като залог още малко пари, за да си сиурен, че ще покриеш загубата, ако цената продължи да пада. Ама да знаеш, че аз от 25 години търгувам с пилета и ти казвам, че няма как цената да стане толкова.

- Е, бай Пешо, добре си го измислил, прознавам ти! Имаш ги тия пари от мене, а и си помисли от къде ще взимаш още пари, ако цената на пилетата падне не с 1%, ами с 14%.

И така, бай Пешо и чорбаджи Стойчо си стиснали ръцете и дали началото на първата в селото сделка с марджин на ливъридж основа.

***   ***   ***

На световния Forex пазар търговията се прави с т. нар. стандартни лотове. Един лот е 100 000 валутни единици, което означава, че наведнъж могат да се купят или продадат не по-малко от 100 000 USD, ако вземем за пример щатската валута. Малко са хората, които могат да извадят толкова пари от джоба си, затова съществуват брокери, които позволяват да сключвате сделки с повече пари, отколкото реално разполагате, а вие се задължавате само да покривате потенциалната загуба, изразена в някакво съотношение между залогът, който давате и стойността на сделката, която сключвате.

Та този залог, за който вече споменахме, се нарича марджин (margin). Ливъриджът пък е съотношението между марджинът и стойността на сделката, което брокерът позволява. Така например ливъридж 1:100 (едно към 100 или в случая 1%) означава, че ако имате 10 лева в джоба си, можете да сключите сделки за общо не повече от 1000 лева (10 лева са 1% от 1000 лева).

Ето тук идва голямата уловка и разбирането, че Forex пазарът е изключително рискован. Ливъридж ефектът позволява на инвеститорите с малко пари да правят сделки с много големи суми, но малки изменения на цената в посока надолу водят до загуба, която е умножена по ливъридж рамото, което в нашия пример е с коефицент 100 или 1% изменение в посока надолу и вече сме фалирали. От друга страна пък 1% изменение на цената в посока нагоре и вече сме удвоили парите си.

Статистиката показва, че около 95% от всички Forex трейдъри губят всичките си пари в опит да надвият пазара и да спечелят много. Това най-често се получава, защото залагат като марджин твърде голяма част от свободните си средства. В пример с бай Пешо, той на практика залага всичките си спестени пари в една единствена сделка и рискува да загуби всичко, ако цената падне с 1% надолу.

Всъщност целта на този пост не е да обяснявам що е то Forex търговия и какви са потенциалните опасности. Целта ми беше повърхностно да обясня от къде идват големите рискове при търговията с валута на Forex пазара. Основният риск идва основно от неразбирането как точно работи ливъридж ефектът и че марджинът, който трейдърите залагат обикновено е твърде голям, за да се покрие една по-значителна загуба без да се занули акаунта (т.е. без да фалираме).

Може да се каже, че когато купуваме валута от Change бюро, тогава работим със собствен ливъридж 1:1, което означава, че за да направим 100% печалба е необходимо цената да се повиши с точно 100%. От друга страна загуба от 100% е изключително малко вероятна, тъй като с много малки изключения в световната практика (например при хиперинфлация), валутите имат някаква положителна стойност.

Да обобщим: при физическа търговия с валута рискът от загуба съществува, но рискът от 100% загуба е нищожен. От друга страна печалба от 100% също е в рамките на научната фантастика. При Forex търговията имаме ливъридж ефект, който мултиплицира (обикновено 100 пъти) както печалбата, така и загубата. Няколко стотин процента печалба могат да се направят в рамките на минути, но зануляване на акаунта и закриване на сметката поради загуба от 100% също може да се случи в рамките на няколко минути, ако човек е заложил като марджин твърде голяма част от парите по сметката си за търговия. Най-често фалит се получава ако общата сума, заложена под формата на марджин е повече от половината от парите по сметката за търговия. Затова професионалните Forex трейдъри залагат много малка част от парите по сметката си и в повечето случаи това са не повече от 5% за всичките им отворени позиции, но това е храна за размисъл за някоя друга публикация някъде в бъдещето.

И така - рисковано ли е да се купува/продава валута? Май много зависи кого питате и дали говорим за физическо притежание на валута или за класическа Forex търговия.